投資の不安を理論と数字で解体

「退職金運用に失敗して老後生活が暗転した」 - そんな、人々の老後不安と野次馬根性を掻き立てるネット記事に溢れる今の時代。とにかく不安を感じるだけでは始まらない。今回は退職金運用を失敗する人の特徴を考えてみた。 60代男性に人気の楽天日本株4.3倍ブルが意味すること 楽天証券の投資信託販売ランキングに年齢別ランキングというものがある。退職者が多いであろう60代以上男性のランキング1位は、楽天日本株4.3倍ブルという日本株のレバレッジ投信だ。この投信は、ヤフーファイナンスの利回りランキング（1年間）で第2位 ...

FIREとは資産を形成してその資産から生み出される収益だけで(Financial Independence) 働かず（Retire Early)に暮らしていくということ。 FIRE時には生活費を捻出するために徐々に資産を取り崩していくということになる。そうするといつか資産はなくなってしまうということになる。しかし、FIRE時に資産運用をすることが前提なので運用益が得れる。その運用益だけを生活費として取り崩していけば、資産が減らずに生活費が捻出できるいわばお金の永久機関が誕生する。 多くのFIRE理論では、 ...

FIRE達成を目指している方も多いだろう。現在のFIRE生活を送るための投資運用方法は、オルカンやS&P 500などのインデックスファンドを使ったものが主流だ。どのくらいの資産を貯めれば、一定の生活費を捻出し続けられるか？という計算をする際は、インデックスファンドの過去のデータを元に計算していくしかない。 そして、必ずと言っていいほど問題になるのが株価が振るわなかった2000年代をどう乗り切るかという問題だ。これは、オルカンにしてもS&P 500にしても同じであり、2000年代は米国を中心 ...

FIREとは、Financial Independence：（給与などではなく）自らの資産で生活費を賄い、Retire Early：働かずに生きていくという、現代のビジネスパーソンの7割が希望する生き方1。皆の憧れだ。しかし、いったい資産はいくら必要なのであろうか？一般には年間生活費の25倍といわれている。例えば、月間生活費を30万円とすると30万円 X 12か月 X 25倍 = 9000万円ということになる。 9000万円はなかなかたまらないだろう。FIREで一つの目安といわれているのが5000万円。ビ ...

インデックス投資、例えば、オルカンで運用しながらFIREする、つまり、働かずに資産運用で暮らしていくという手法がインターネット上で語られている。 たが、一般的に言われている取崩しルールである4%を使うと、5000万円を貯めたとしても、年間200万円（月額16.7万円）しか取崩しかできないことになる。さすがに年間200万円だと暮らしていけないだけろう。その一方で、サラリーマンで5000万も貯めるというのは大きな目標であろう。 ただし、オルカンのリターンは、年率約8％と言われている。4％ではなくもっと取崩し率 ...

5000万円貯めたら人生勝ち組！FIREで自由を満喫しよう！とインターネット上に溢れているFIRE賛美。その一方で推奨されている年間4%の取崩し率では資産が5000万円あったとして年間生活費はわずか200万円。税金を考慮しなくて16.6万円しか月額生活費ない状態で暮らして行けそうにもないというのが正直な感想だ。 その一方でS&P 500の年間平均リターンは10％あるとされる。この4％と10％の差は6%はどこから生まれているのか？S&P 500で資産を運用した場合の取崩し率は何％が適当なのか ...

FIRE、つまり、資産を形成してその資産から生み出される収益だけで(Financial Independence) 、働かず（Retire Early)に暮らしていきたいとか考えるビジネスパーソンも多いだろう。その一方で、一般的に言われているFIRE資金は、最低5000万円、標準1億円、完全な安全ラインは2億円と言われており、勤め人として準備するのは難しいだろう。 これでは、一生FIREできない。そこで、3000万円を準備し、その3000万を人気の投資商品であるオルカンで運用し、FIREしたらどうなるのか ...

2022年に流行ったのがFIRE卒業。FIRE資産が枯渇したというよりも2022年の米国株のドローダウン（保有資産の下落）に精神的に耐えられなかったケースがほとんどだろう。 S&P 500の2022年年間ドローダウンはドル建て-19％であった。2022年は幸運にも円安が進んだので、S&P 500だけなら円ベースでは-7％とそこまで大きくはなかった。ただ、4％ルールで取り崩していた場合は取崩し分を含めて11％も資産が減ることになる。 コロナ禍でハイテク企業の株が伸びた。例えば、S&P ...

結論は、5000万を貯めたら、十分、FIREできそうだという結論に至った。この記事ではその思考の経路を解説していく。 そもそもFIREとは何か？ FIREとは、資産を形成してその資産から生み出される収益だけで(Financial Independence) 、働かず（Retire Early)に暮らしていくということ。 FIREできるという状況は、まず、資産が減らず（つまり、お金の心配なく）、働かなくても暮らせる。まさに、憧れの大金持ちのみが許されるであろう夢の生活ができるという人生戦略である。 FIRE ...

「1月が上がればその年は上がる」という話を聞いたことはありませんか？ これは、1月の米国株式相場が、その年全体の相場を映し出す先行指標（1月の相場はその年の相場の鏡：January Barometer）になりやすいというアノマリーである。つまり、1月がプラスで終わる年 → 年間でも上昇しやすい1月がマイナスで終わる年 → 年間でも下落・低迷しやすいということである。 結論は、このアノマリーはデータ的な実証ができないものである。アノマリーをなんでも鵜呑みにするのは危険だという良い例だ。過去40年のS&amp ...

2025年1月にトランプ政権が発足する。煽る言動で大人気のトランプ新大統領。米国株フォルダーにとっては期待と恐怖がいっぺんに襲う大統領だ。 米国において株式市場動向と大統領選挙サイクルには明確な関係があるといわれている。刺激的なトランプ政権も、長い間培われてきた市場の周期性に連動するだろうと想像できる。アノマリー投資戦略の一環としてその関係性を解き明かしていきたい。 米国大統領選挙サイクルと米国株価（S&P500）の明確な関係 まず、米国大統領は任期は4年間で、大統領に何かがあった場合は副大統領が ...

2025年4月現在、S&P500は年初来の上昇基調から一転、調整局面に入っている。こうした相場環境では、アナリストの予想も下方修正されやすい。実際、2025年3月31日において、ゴールドマン・サックス社のはチーフストラテジスト、デービッド・コスティン氏は、S&P500の2025年末予想を「5,700」に引き下げた。僅か20日前に「6,200」と予想していることから20日で約8％も下げたことになる1。 トッププロのアナリストが見通しを引き下げることで、市場の悲観が一段と強まり、長期インデック ...

オルカンか？S&P 500か？どちらの株式指数（インデックス）に連動した投資信託を積立てるべきか？という議論がある。 パフォーマンスについては、全世界の2,840社の株式に投資する分散したオルカンよりも、アメリカの大企業500社に集中したS&P500のほうが歴史的なリターンが高い（詳しくはオルカンとS&P 500 どっちがいいのか?を参照）。 一般的に集中すればパフォーマンスが上がる。また、分散は通常30社もあればできる1と言われている。 つまり、オルカンだけでなく、S&P ...

2024年から始まった新NISAをきっかけに積立投資を始める人に、全世界の株価に連動するオルカンか、もしくは、アメリカの株価に連動するS&P 500のどちらか薦めるというのが昨今のトレンドになっている。 この2つのファンド「どちらも選んでもほぼ一緒なのでは？あまりこだわることはない」と解説されているケースもあるがそれは本当だろうか？初心者は、オルカンとS&P500のどっちを選んだほうがだろうか？について考えてみたい。 1. 過去36年でS&P 500はオルカンの2.4倍に成長した？ ...

結論として、S&P500の1月は上昇しやすい傾向がある。ただし、上昇確率はそれほど高くなく、特に過去20年ではリーマンショック期の影響もあり結果が大きくばらついている。1月は「その年の市場ムードを織り込みやすい月」であり、単純に“上がりやすい月”と断定することはできない。 株式市場には「アノマリー」と呼ばれる、経験則的に繰り返し観測される株価の値動きの偏りが存在する。 1月のS&P500の値動きにも、アノマリーがあり、・ 月間リターンは平均以上＝上昇しやすい・ 上昇確率はそれほど高くない＝ ...

「セルインメイ＝5月に株を売れ」という格言が広く知れ渡っている。これは6月から米国株、つまり、S&P500の弱気相場が始まることを示唆し、その前に米国株を売却したほうが良いという格言だ。 これは本当のだろうか？歴史的には、米国株にとって弱気相場のスタートであったともいえる6月である。が、最近のS&P500においてはトレンドが変わり、6月は強いリターンを示している。さらにS&P 500は7月はさらに相場が強くなる、その前哨戦としての6月という位置づけもある。 このような米国株のトレン ...

高い上昇確率と強い上昇率を誇る4月。その4月に続く5月は、年始から続く強気相場が終わるというアノマリー、セルインメイ＝５月に売れで有名である。 このセルインメイは本当に正しいのか？また、5月のパフォーマンスはどうなのか？を検証していきたい。 S&P500の5月の月間パフォーマンスは？ S&P500における5月の平均的な月間パフォーマンス 5月のS&P500の月間平均リターンは過去10年平均、20年平均、30年平均、40年平均すべての期間においてプラスリターンを記録している。 過去1 ...

7月は11月とならびS&P500は強い月と言われている。特に7月は最近強くなってきた月であり、俗にいうサマーラリー(夏場の上昇)が発生する月でもある。それでは、7月は歴史的にどのくらい強いのかを過去40年のデータを使って検証していきたい1。 S&P500: 7月の月間パフォーマンスは？ S&P500における7月は強い月 7月の月間リターンは最近の特に強くなってきた。特に過去10年平均ではその傾向がはっきりと表れる。 過去10年は米国株、つまり、米国企業が好調な時期であり、第2四半期 ...

株式市場には「月ごとにリターンの傾向が異なる」というアノマリーが存在する。その中でも4月の米国株式市場は、毎年、高いパフォーマンスを安定して創出する月として知られている。 この記事では、過去10年・20年・30年・40年という複数の時間軸を使って多面的に、S&P 500の4月の強さを分析していきたい。1 S&P500の4月の月間平均リターンと勝率 4月は、過去10年から過去40年までの10年ごとのリターン分析ですべてのパターンにおいて、S&P500の月間リターンはプラスを示している ...