広くバランスが取れた株式インデックスに勝つために、特定の成長テーマ(ex. AI、電気自動車等)に関連する複数社の企業へ投資するのがテーマ株投資だ。
例えば、政権交代により軍事費が増大する見込みが出たとしよう。この時流を株として表現すると防衛関連株、具体的には、IHI(7013)や三菱重工業(7011)、東京計器(7721)などが防衛関連株に集中投資しようというのがテーマ株の具体例だ。
特定のテーマが時流の中で人気化すれば、全業種をカバーしている市場平均（インデックス投資）よりも多くのリターンを得ることができる。そして、特定の1社を買うよりも分散効果がある。個別株と市場指数の中間を狙う戦略だ。
なお、特定のテーマの株式インデックスも数多く作られており、テーマ株投資にもインデックス投資の流れは来ている。SOX指数も半導体株というテーマ株の株式インデックスともいえる。