S&P500が大暴落した日に読むべき記事

株価は日々変動し大暴落は人々の感覚よりも起きる。今回は、うわぁ今日はS&P500が大暴落したという時に知っておくべき内容について考えたい。

どのくらいの頻度でS&P500の大暴落が起きるのか？

S&P 500は、アメリカの分散された大型株のインデックスなので、その価格は常に安定した動きを示すという印象がある。

過去30年（1995〜2024年）の日次データ¹を振り返ると、1％以上の下落は、8営業日に1回にある。つまり、2週間弱で1回の頻度で発生する。小幅な下落は株式なので日常的に起こっていると言えよう。また、2％以上の下落は24.8営業日、つまり、1.2か月に1回起きていることになる。

大規模な下落と言えるような3％以上の下落は3.5か月に1回起こっている。これは、1000万円のS&P 500のインデックスファンドで運用していたら、1日で30万円失うということである。かなり大きな下落だ。1日に5％以上の下落、大暴落は確立としては1.5年に1回発生ということで極めて稀な現象だ。

この表で言う1％以上の下落は、2％以上のケースも含んでいるので、1％以上、2％未満の下落は、987日 - 305日 = 682日、過去30年で起こっている。ただしこの数値は重要ではない。日次でこれ以上下落したらいだなと感じるポイントが1％だとすると、1%以上下落が、それが、例え、3％下落だったら、3％以上の感情的に不安になる。つまり、X％以上がどのくらい発生するということを知ることが重要だ。

S&P 500：過去30年におけるトップ10 大暴落

S&P500の日次大暴落トップ10が以下である。日次大幅下落をした場合、短期間で回復している。

過去30年での日次下落率は-11.98%。その時にどうなった？

これはコロナ禍の2020年3月16日に起こったことであるが、わずか17営業日で回復した。びっくりするような事実である。

尚、この日次下落は、複合的な下落の中で起こっており、1つの理由が3月16日が月曜日であり週末の動きが一気に反映されたということもある。なお、コロナ禍としては約6か月で回復している。

直近10年のS&P 500の傾向

直近10年の傾向を詳しく考察していきたい。

過去30年の平均値と印象が違う：3％以上の下落がなかった年が40％を占める

過去30年の平均で3.5か月に1回、つまり、1年に3日から4日起こる確率があるが、過去10年の中では4年ほど3％以上の下落がない年がある。これは、相場が良かった2017年、2019年、2021年、2023年、2024年である。当たり前であるが下落は下落相場で良く起こる。相場の調子が良い時は1年通して3％以上の下落が起こらないのが、最強インデックスS&P500なのである。

S&P500のような米国大型株インデックスは非常に安定したパフォーマンスを出しているといえる。

上記の表をより分かりやすくするために何か月に1回、X％以上の下落が起こるかを計算したのが以下の図である。大きな下落相場が来ないと3％以上の下落は、非常に稀ということになる。

このようにS&P500は、最強のインデックスとも言われ非常に安定したパフォーマンスを出していることがわかる。

1. S&P 500 Index (SPX) - Investing.comのデータをベースに分析した ↩︎
2. WHO Director-General's opening remarks at the media briefing on COVID-19 - 11 March 2020 ↩︎
3. Business Cycle Dating Committee Announcement December 1, 2008 | NBER ↩︎
4. 原油一時31％急落、湾岸戦争以来の大幅安－ＯＰＥＣプラス決裂で - Bloomberg ↩︎