投資を続けていると、ある日ふと「このまま続けて大丈夫だろうか」「なんだか怖い」と感じる瞬間がやってくる。それは暴落のニュースを見たときかもしれないし、含み益が大きくなったときかもしれない。あるいは、長い含み損を耐えたあと、ようやく損失を取り戻した直後に訪れることもある。
投資を続けるのが怖いと感じるのは、投資に向いていないからではない。本記事では、投資をしている人が不安や恐怖を感じる理由を、状況の違いから3つに分けて整理し、なぜこのような心境になるかをプロスペクト理論の視点から解説する。
投資を続けるのが怖くなる3つの理由
以下の3つのケースに共通して言えるのは、損失の痛みを感じている時だ。
損失が膨らんで怖いと感じるとき
最も分かりやすいのがこのケースである。
含み損が拡大し、「このまま下がり続けたらどうしよう」と不安になる状態だ。
利益が膨らんで怖くなるとき
一見すると贅沢な悩みに見えるが、これは多くの人が経験する恐怖である。
含み益があるのになぜ損失を感じるのかというと、
「この利益はいつか全部消えるのではないか」
「今売らないと後悔するのではないか」
といった不安からである。
これは安心感ではなく、得たものを失うことへの恐怖である。損失が怖いのと同じ構造で、今度は未来の損失を想像することで痛みを感じる。
含み損を取り戻した直後に感じる怖さ
長い含み損を耐え、ようやく損失が解消された。数字上は問題ないはずなのに、なぜか投資を続けるのが怖くなる。それは、「もう二度とあの辛い時間を味わいたくない」という記憶が判断を縛るからだ。
実は、ここが最もメンタルに負担がかかる。その上、この判断は合理的ではない。含み損が解消された局面では、価格が回復基調にあるケースも多い。つまり、持ち続けたら含み益が出る可能性が高い。
損失に対する恐怖
「人は、同じ金額でも“得した喜び”より“失った痛み”を強く感じる」という心理傾向から、人はとにかく損失から逃げたいという性質がある。これは、これは行動経済学でいうプロスペクト理論、特に損失回避の性質によるものだ。
この損の痛みは、得の喜びのおよそ2倍程度に感じられるらしい。これは数値として正確という意味ではなく、人間の認知の傾向として知られている性質である。
つまり、性格や投資経験も関係なく、人間ならばこれは容赦なく襲ってくる。
恐怖と戦う方法
この3つの恐怖に共通しているのは、今この瞬間の価格そのものではない。過去に感じた損失の痛みや、未来に失うかもしれないという想像が、投資への恐怖を生み出している。つまり、個人の意思だけで完全にコントロールできる問題ではない。
だからこそ、投資を続けるのが怖くなったからといって、それをすぐに「やめるべきサイン」と考える必要はない。
常に期待値を考える
投資とは「当たるか外れるか」を賭ける行為ではなく、期待値がプラスかどうかを判断する行為だ。
短期的には損をすることも、含み損を抱えることもあるが、それ自体は失敗を意味しない。重要なのは、長期で見たときに平均的にプラスが見込めるかどうかである。確率とリターンを冷静に捉え、怖いかではなく期待値で判断することが、投資を続ける上での土台になる。
まとめ
投資を続けるのが怖くなるのは、投資を辞めるべきというサインではない。多くの人が、同じようなタイミングで、同じような不安を感じている。
損失が膨らんで怖くなる。
利益が膨らんで怖くなる。
トントンに戻った直後が怖くなる。
これらはすべて、投資をしていれば自然に通過する段階である。
重要なことは人間は損失には大きな痛みを感じると事前に知っておくこと、そして、常に今の価格でなく将来の価格、期待値を冷静に考えるクセをつけることだ。